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持续推进产品多元化和精细化,万华化学将成全球最大的MDI生产企业

2018-6-6 20:55| 发布者: pangzi| 查看: 209| 评论: 0

摘要: 6月5日消息,万华化学拟吸收合并控股股东万华化工,注入质优价廉资产,并将成为全球最大的MDI生产企业。公司通过向万华化工的股东新发行17.16亿股股票,并在交易完成后万华化工持有的万华化学原13.1亿股股票将被注销,因 ...

  6月5日消息,万华化学拟吸收合并控股股东万华化工,注入质优价廉资产,并将成为全球最大的MDI生产企业。

       公司通过向万华化工的股东新发行17.16亿股股票,并在交易完成后万华化工持有的万华化学原13.1亿股股票将被注销,因此本次交易后实际新增股份数量为4.056亿股,按停牌前万华化学股价36.44元计,新增股份对价为147.8亿元。重组后,万华化工的股东由间接持有万华化学股权从47.92%变更为直接持有万华化学股权54.65%。

       交易完成后,BorsodChem(以下简称“BC公司”)100%股权、BC辰丰100%股权、万华宁波25.5%股权、万华氯碱热电8%股权将被注入上市公司。其中最主要的是BC公司,其拥有30万吨MDI、25万吨TDI和40万吨PVC产能,业务范围涵盖欧洲、中东及非洲地区。交易完成后公司将拥有MDI产能210万吨,超越巴斯夫成为全球第一大MDI生产商。

       全球MDI产能释放有限,需求稳步增长,总体供需平衡,MDI价格将回归至合理水平。

       从供应端来看,主要是中东Sadara40万吨和公司宁波MDI扩产30万吨和上海联恒扩产。另外,欧美MDI装置多数建于70-80年代,使用年限较长,而MDI产业链长,涉及多步反应等,老旧装置发生不可抗力几率较大,容易出现供应短缺。

       从需求端看,全球MDI消费量年均增速约5%,东南亚消费量年均增速10%以上,随着MDI在环保领域应用增长,未来MDI仍保持较高增长。因此,MDI景气周期仍将维持,但近期MDI价格回调主要是前期涨幅过高,MDI毛利率远高于历史中枢,后续价格预计将保持合理水平。

       该公司近期珠海工业园一期项目投产,包括10万吨水性表面材料树脂和4万吨改性MDI。此外,PC项目一期7万吨/年已经投产,二期预计2019年完成,产能增至20万吨/年,到2021年PC计划再增加20万吨产能,并配套双酚A;烟台工业园30万吨/年TDI项目将于今年建成。

       万华化学拥有LPG的CP价格推荐权,石化项目原料有保障,并大力发展丙烷脱氢制丙烯(PDH)等石化项目。LPG作为PDH主要原料,采购极其重要。公司与中东、北美等地供应商建立良好的合作关系,与沙特阿美的FOB合约已经生效,有利于获得质优价廉的LPG。


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