中简科技IPO 连续2年净利超亿元 A股第二家碳纤维企业

今日(5月16日),中简科技股份有限公司(简称“中简科技”,股票代码:300777.SZ)正式在深圳证券交易所创业板上市。

中简科技是一家从事高性能碳纤维及相关产品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业。根据招股说明书,公司近三年财务情况、客户、主要产品及募集资金运用情况如下:

主要财务数据·营收、净利不断上升

据中简科技招股说明书披露,公司2016年度、2017年度、2018年度营业收入分别为1.50亿元、1.69亿元、2.13亿元;净利润分别为0.57亿元、1.10亿元、1.21亿元。详情如下:

中简科技表示,2016年度、2017年度、2018年度,公司碳纤维销售收入分别为1.18亿元、1.42亿元、1.89亿元;碳纤维织物销售收入分别为0.32亿元、0.27亿元、0.24亿元。

报告期内,中简科技销售的主要产品为碳纤维及碳纤维织物,现有主要客户为国内航空航天领域所属企业,产品应用于航空航天型号产品,较小部分销售给其他军工企业集团、民营复合材料公司及国内高校科研院所。

中简科技主要产品为高性能碳纤维及碳纤维织物,产品各项技术指标已达到国际同类产品的先进水平,目前主要应用于航空航天领域。详情如下:

1.碳纤维。公司主要生产聚丙烯腈(PAN)基碳纤维。公司拥有一条150吨/年(12K)或50吨/年(3K)高性能碳纤维生产线,系柔性生产线,可在同一条生产线中生产不同规格和级别的聚丙烯腈(PAN)基碳纤维。中简科技目前主要批量生产的ZT7系列碳纤维拉伸模量均高于日本东丽T700级碳纤维。

2.碳纤维织物。公司向客户提供的碳纤维织物按照编织方式分为平纹布和单向布。目前主要生产ZT7系列碳纤维对应的碳纤维织物。

中简科技本次发行募集资金在扣除相关费用后,将全部用于投资1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目。

中简科技表示,该项目将对公司现有的一条原丝纺丝线进行扩建,同时在公司现有土地新建一条千吨级规模的氧化碳化生产线,新增T700级碳纤维生产能力1000吨/年(12K),建设期为36个月。本次募集资金投资项目所建生产线为柔性化、智能化生产线,即根据客户的具体需要对碳纤维进行定制化生产,不局限于某一具体型号碳纤维。

招股说明书显示,中简科技是具有完全自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发制造商,具备高强型ZT7系列(高于T700级)、ZT8系列(T800级)、ZT9系列(T1000/T1100级)和高模型ZM40J(M40J级)石墨纤维工程产业化能力,并已成为国内航空航天领域ZT7系列(高于T700级)碳纤维产品的批量稳定供应商。

中简科技设立情况,来源:新材料在线®根据中简科技招股说明书整理

中简科技招股说明书显示,据统计,目前国内碳纤维市场中,国产碳纤维自给率只有20%左右,对外依存率达到80%,国外碳纤维企业通过技术及价格优势打压国内碳纤维企业,使我国的碳纤维市场长期受制于欧美及日本等国家。高性能碳纤维作为敏感的国防战略新材料,其价格不仅仅只遵循市场规律,还与供需两端国家的国防政策有关。

随着国产高性能碳纤维技术和产业化的不断发展,为确保国防安全,避免长期受制于人和国外企业垄断国内市场,国家出台相关政策,大力扶持国产高性能碳纤维在航空航天等国防领域的广泛应用。未来我国国防新装备需求的不断增长及国家军民融合政策的不断深化,国产高性能碳纤维将继续保持良好的增长态势。

在航空领域,我军战斗机以二代和三代机为主,老式战机占比较高。根据飞行国际的数据,我国约60%的军用飞机面临退役,换成以三代、四代战斗机为标志的新一代空战力量,这将在很大程度上推动军用飞机的需求,为我国军用飞机制造业提供了难得的发展机遇,将拉动对高端碳纤维复合材料的需求。

中简科技通过多年技术积累,突破了高于T700级碳纤维的工程产业化技术,生产的ZT7系列高性能碳纤维已批量应用到航空航天领域,打破了国外对航空航天领域高端碳纤维的封锁。

发审委会议对中简科技IPO提出询问的主要问题:

1、实际控制人杨永岗、温月芳及部分核心技术人员曾在山西煤化所等单位任职,部分核心技术系从山西煤化所受让取得。请发行人代表结合杨永岗、温月芳等人的履历情况、发行人与山西煤化所的关系等说明:(1)发行人的核心技术来源,杨永岗、温月芳等技术人员在指派任职期间技术成果的权利归属,发行人的技术研发、人员是否完全独立;(2)是否存在侵犯他人专利权或其他知识产权的情形,是否存在与核心技术、核心人员相关的纠纷或潜在纠纷。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

2、报告期内,发行人前五大客户销售收入占比超过99%,对第一大客户销售收入占比呈上升趋势,且最近一年超过96%。请发行人代表:(1)说明客户高度集中的合理性,是否符合行业惯例;(2)说明发行人获取客户的方式、合作模式、定价模式等,同行业可比公司光威复材同类产品单价大幅高于发行人的原因及合理性;(3)结合我国军改政策的推进、碳纤维在航空航天领域的应用趋势,目前的在手订单情况等,说明与主要客户业务的稳定性和可持续性。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

3、报告期内,发行人毛利率持续上涨。请发行人代表:(1)结合产品的定价原则和依据、生产模式特点、成本构成等,说明毛利率变动的主要影响因素,报告期内持续上涨的原因及合理性;(2)结合生产流程,说明2017年生产工艺改进的具体过程,实际产量持续增长且超过理论产能的合理性,相关生产设备是否存在大修、损害的风险;(3)说明生产工艺改进对单位直接费用、单位人工成本的具体影响,报告期内燃料、动力成本单耗持续下降、单位人工成本先降后升的原因及合理性;(4)说明主要产品碳纤维原材料采购均价持续上升而单位材料成本却逐年下降的原因及合理性;(5)说明报告期内发行人与同行业可比公司毛利率的差异情况及原因;(6)说明排污许可证的展期是否存在重大不确定性,对发行人生产经营的影响,相关信息披露是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

4、“年产1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目”自2013年立项至今尚未完工,计入在建工程或固定资产账面值合计4.61亿元。2018年1月发行人曾增加项目预算2.5亿元。请发行人代表说明:(1)新增预算的合理性,项目建设相关主要合同的履行情况,交易对手情况,是否与发行人控股股东、实际控制人、董监高、主要股东存在关联关系,项目建设中各项投入与支出的必要性、合理性和真实性;(2)是否存在对相关费用支出进行资本化处理调节业绩的情形;(3)项目分次、分批转固的情况及具体标准,尚未结转的部分是否存在未能如期完工,或完工后无法达到预期生产效果的风险,减值准备计提是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

5、报告期内,发行人享受军品退税优惠的金额占利润总额的比例较高。请发行人代表:(1)结合军品税收优惠的最新政策进展情况,说明前述税收优惠的可持续性,信息披露是否充分;(2)说明《装备承制单位资格证书》到期后,最新办理情况,相关风险是否已充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。