贸易战升级，承压聚丙烯下游观望心态

昨日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单，美国贸易代表Robert Lighthizer表示：“我们正考虑对中国2000亿美元产品加征关税，这样刚好让中美贸易平衡。”关税将不会立即生效，但将在8月20日至23日的听证会上走为期两个月的审查流程。该官员称，关税主要针对来自中国制造2025计划的部分产品，包括化学品、纺织品、食品、服饰及手袋、电子产品、金属制品和汽配产品等。

受此影响，中国股市出现大幅走低，对中国的经济影响在逐步加大。对于聚丙烯而言，中国目前未有大量出口，小部分出口主要集中于东南亚国家，因此影响有限。但是对于聚丙烯下游产品的影响较大。下表为涉及聚丙烯的产品：

一、核销工厂减少采购国产料进行退税。

随着国内聚丙烯价格的快速回落，内外盘倒挂价差再度放大，目前恰好达到国产料进入保税一日游的临界点，这将会增多下游核销工厂的采购。然而美国增加10%的关税消息一出，影响下游工厂外销订单的下单。据贸易商反馈，大部分出口美国的核销工厂已经开始持观望，刚需备货在逐步转向按单备货。

二、采购美金货源的来料加工将受到影响

中国作为世界劳动力密集型加工工厂，不仅做国产料退税后的进料加工和外盘进口的进料加工，而且相对高端的来料加工也较多。目前均聚聚丙烯进口有5%~10%的量是进入来料加工企业，也将受到贸易关税的影响。

若美国后续敲定对中国产的塑料制品进行加税，预计将会出现一批外资加工企业进行转移搬迁或者进行中国内销加工。目前主要的影响是下游加工企业已经出现对上游原料采购进行观望，减少采购，影响现阶段聚丙烯的供需面，整体偏利空。